Tema 1 da estratexia da industria da maquinaria de construción: vento ou bandeira? Accesorios para maquinaria de construción india, ferramenta de balde Cat
Neste artigo, "vento" refírese ao aspecto político do crecemento constante, "corazón" refírese á flutuación do prezo das accións da maquinaria de construción e "bandeira" refírese ao cambio fundamental da maquinaria de construción. Ao analizar os cambios de política, o rendemento histórico do prezo das accións e os fundamentos industriais, tentamos atopar a relación entre os tres. Desde marzo, a política de vento de crecemento constante quentouse gradualmente e, varias veces na historia, a política de crecemento constante mostrou correlación co prezo das accións da maquinaria de construción; en 2022, tamén se espera que a demanda da industria de maquinaria de construción experimente unha mellora marxinal. Accesorios para maquinaria de construción india, ferramenta de balde Cat
Chegou o "vento" dunha política de crecemento constante.
1) Espérase que a política de crecemento constante continúe. A conferencia central de traballo económico propuxo que o traballo económico en 2022 sexa estable e busque o progreso mantendo a estabilidade, sinalando a dirección para un crecemento industrial constante. Co fin de implementar as decisións e os acordos do Comité Central do PCC e do Consello de Estado e dar pleno xogo ao papel de "lastre" macroeconómico, a Comisión Nacional de Desenvolvemento e Reforma e o Ministerio de Industria e Tecnoloxía da Información emitiron conxuntamente varias políticas para promover o crecemento constante da economía industrial coas partes relevantes recentemente, co fin de maximizar o efecto da política, promover eficazmente o funcionamento constante da economía industrial e esforzarse por estabilizar a situación macroeconómica xeral. Recentemente, o diferencial de tipos de xuro dos bonos do Tesouro chinés-estadounidense a 10 anos invertíuse, o que pode dar lugar á introdución de políticas de crecemento estable.
2) A regulación anticíclica do investimento en infraestruturas continúa a destacarse. O 7 de abril, China Railway anunciou os datos de operación do primeiro trimestre de 2022. O importe do novo contrato de construción de capital asinado por China Railway no primeiro trimestre alcanzou os 543.450 millóns de yuans, un aumento do 94,1 % interanual. O importe do novo contrato de construción de capital asinado no primeiro trimestre alcanzou o nivel máis alto no mesmo período da historia. De xaneiro a febreiro, a taxa de crecemento do investimento en activos fixos en infraestruturas aumentou un 8,6 % interanual e a taxa de crecemento aumentou gradualmente. De xaneiro a febreiro, a cantidade de bonos especiais emitidos polos gobernos locais alcanzou os 971.900 millóns de yuans, un aumento interanual do 452,8 %; O progreso da emisión de bonos especiais do goberno local é significativamente máis rápido que o dos anos anteriores e espérase que o inicio de proxectos a grande escala se acelere. Accesorios para maquinaria de construción india, ferramenta de balde Cat
3) A política de regulación inmobiliaria deu comezo a unha relaxación marxinal. Desde principios de ano, as políticas de regulación e control inmobiliario seguiron sendo flexibles. Comezando por apoiar a demanda razoable de compra de vivendas e expandir os beneficios dos proxectos do mercado de terras, melloramos a tendencia á baixa da débil oferta e demanda no mercado inmobiliario. De xaneiro a febreiro, o investimento completado en desenvolvemento inmobiliario aumentou un 3,7 % interanual, a nova superficie de construción diminuíu un 12,2 % interanual e a nova superficie de construción continuou a crecer negativamente. Como un importante campo augas abaixo da industria da maquinaria de construción, espérase que a relaxación marxinal da política inmobiliaria impulse aínda máis a recuperación da demanda da industria da maquinaria de construción.
Como mover o "corazón" do prezo das accións da maquinaria de construción
1) Varias políticas de crecemento estable ao longo da historia impulsaron o aumento do prezo das accións do sector da maquinaria de construción. Se observamos a última década, a China experimentou aproximadamente cinco roldas de crecemento constante en 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 e 2020.
Tomando como exemplo Sany Heavy Industry, as maiores subidas e baixadas do prezo das accións de Sany nos cinco períodos anteriores foron do 89,5 %, 22,3 %, 118,0 %, 60,3 % e 148,2 %, respectivamente, e os intervalos de subida e baixada foron do 49,3 %, – 13,9 %, – 24,2 %, 52,7 % e 146,9 %, respectivamente.
Pódese constatar que a política de crecemento constante xogou un certo papel no impulso do prezo das accións do sector da maquinaria de construción.
2) A maquinaria de construción aínda pode capturar unha mellor xanela de investimento no ciclo descendente. Centrámonos en analizar o rendemento do prezo das accións de Sany Heavy Industry no ciclo descendente da industria da maquinaria de construción de 2012 a 2016, o que pode ter unha importancia de referencia para o investimento nesta fase:
Historicamente, a política de crecemento constante tivo un efecto catalítico positivo no prezo das accións de Sany Heavy Industry, e aínda se poden aproveitar mellores oportunidades de investimento no ciclo descendente. Cremos que o punto de inflexión do rendemento, o punto de inflexión das ordes e o punto de inflexión esperado das ordes son a clave para xulgar o rendemento do prezo das accións do sector da maquinaria de construción; o cambio esperado nas ordes pode levar a unha resposta temperá do prezo das accións, e o rendemento pode converterse nun indicador atrasado no ciclo descendente.
3) Esta rolda de forte corrección no prezo das accións do sector da maquinaria de construción reflectiu plenamente as expectativas pesimistas da industria. Desde 2021, os prezos das accións de Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli e outras empresas de maquinaria de construción axustáronse significativamente, con descensos do 61,9 %, 55,1 %, 33,0 % e 62,0 % respectivamente desde o último pico do prezo das accións. Desde o segundo trimestre de 2021, os datos de vendas interanuais de produtos de maquinaria de construción como escavadoras, grúas para camións e camións bomba continuaron a diminuír. O mercado cre xeralmente que a industria da maquinaria de construción marcou o comezo dun ciclo pico/descendente despois dun ciclo ascendente de cinco anos, e o prezo das accións tamén reflicte esta expectativa pesimista. Se se espera que a demanda da industria mellore marxinalmente en 2022, temos motivos para esperar que o prezo das accións se estabilice e repunte. Accesorios para maquinaria de construción india, ferramenta de balde Cat
Data de publicación: 15 de abril de 2022
